В среду, 25 мая, в СМИ появилась информация, что Алишер Усманов может получить более 80% холдинга, владеющего контрольным пакетом «Мегафона» и 100% «Скартела».
Комментирует Мария ШИШКИНА, аналитик ИК РУСС-ИНВЕСТ:
«Скартел» владеет частотами для LTE на всей территории РФ. «Мегафон», в свою очередь, имеет конкурентное преимущество перед МТС и «Вымпелкомом» благодаря агрессивному развитию сети 3G. В 2011 году капитальные затраты «Мегафона» увеличились с 67,2 млрд руб. до 70,9 млрд рублей, при этом 40% от этой суммы приходится как раз на транспортную инфраструктуру для предоставления более качественных услуг мобильного Интернета. А 3G, как известно, является основой для сети четвертого поколения. Поэтому совместная деятельность выгодна и той, и другой компании.
Что касается акционеров, то акции «Мегафона» станут привлекательными с точки зрения дивидендной доходности. Важной частью договоренностей между акционерами является соглашение о выплате «Мегафоном» дивидендов в размере $5,15 млрд, из которых Усманов получит $2,02 млрд, Altimo — $1,29 млрд, а шведско-финская компания Teliasonera – $1,83 млрд. Более того, в дальнейшем акционеры «Мегафона» договорились о дивидендной политике компании: на выплату дивидендов будет направляться не менее 50% чистой прибыли или 70% денежного потока.
Консолидация активов Алишера Усманова приведет к формированию крупнейшей телекоммуникационной компании, которая усилит свои конкурентные позиции. Сделка открывает «Мегафону» дорогу на IPO, о котором так много говорят в последнее время. Инвесторы должны оценить выход одного из сильнейших российских игроков на рынок. IPO — это, прежде всего, новые стандарты управления и прозрачность компании.
Altimo, в свою очередь, решила сосредоточиться на одном активе в пользу «Вымпелкома». Почему выбор пал не на «Мегафон»? Во-первых, это уже публичная компания, во-вторых, норвежская Telenor в последнее время наращивала свою долю в уставном капитале Vimpelcom Ltd, чтобы обеспечить себе существенную позицию в наблюдательном совете. Следовательно, Altimo необходимо усиливать и свои позиции. И, наконец, сделка для Altimo более чем выгодна. Пакет 25,1% оценивается примерно в $5 млрд, тогда как весь «Мегафон» — приблизительно в $18-19 млрд. Кстати, часть вырученных средств Altimo может потратить на конвертацию привилегированных акций VimpelCom Ltd в обыкновенные. «Префы» можно будет конвертировать в обыкновенные акции с октября 2012 года.
