Георгий Воронков, аналитик «Инвесткафе»
Объединенный Ростелеком впервые выпустил свою квартальную отчетность по МСФО, отчитавшись за январь-март 2011 года. Представленные данные оказались умеренно-негативными. Выручка выросла на 8% по сравнению с годом ранее и достигла 72,4 млрд рублей. Основными драйверами ее роста стали услуги по передаче данных (+13%) до 4 млрд, аренда каналов (+25%) до 3,1 млрд, услуги широкополосного доступа в Интернет (ШПД), продвинувшиеся на 20% до 11,5 млрд, а также платное ТВ, доходы от которого выросли в 7 раз до 1,4 млрд рублей. А чистая прибыль Ростелекома по МСФО в I квартале выросла на 6% до 10,6 млрд рублей.
Впрочем, стремительный рост выручки от последней упомянутой статьи обусловлен, очевидно, не собственным развитием, а покупкой Ростелекомом компании Национальные телекоммуникации (НТК), сделка была закрыта в начале февраля. НТК, как известно, крупнейший оператор платного ТВ в Москве (72% рынка), Санкт-Петербурге (76% рынка) и Екатеринбурге (49%). В Северной столице и Екатеринбурге у НТК также есть позиции в ШПД — 15% и 31% местного рынка соответственно. Очевидно, это также сказалось на росте доходов от предоставления услуг доступа в Интернет в отчетном периоде.
При том, что рост выручки оказался достаточно умеренным, операционные расходы обогнали его, подскочив на 11% до 58 млрд рублей. Наибольший прирост продемонстрировали затраты на персонал (+22%) до 20,7 млрд. На 17% продвинулись расходы на ремонт и обслуживание оборудования. Операционные издержки, опередив выручку, закономерно сказались на снижении показателей рентабельности. Операционная рентабельность снизилась до 19,6% против 22,3% годом ранее. OIBDA margin также значительно скорректировалась с 41,3% до 37,6%.
