13 февраля был последним днем, когда Ростелеком принимал заявки на выкуп акций у своих акционеров, не согласных с реорганизацией. Это было необходимо для формирования СП с Теле 2 Россия (оно теперь называется ООО «Т2 РТК холдинг»)
Комментирует Тимур Нигматуллин, аналитик Инвесткафе
По информации полученной мною в Ростелекоме, в последние дни к выкупу свои акции массово предъявляли фонды. С учетом слухов, что к выкупу бумаги также предъявит и дочка самого Ростелекома — Мобител, владеющая 9,38% обыкновенных и 12,55% привилегированных бумаг оператора, я прогнозирую итоговый коэффициент выкупа на уровне не более чем 20-25%. Это означает, что у акционеров выкупят примерно 20-25% предъявленного пакета по уже упомянутой цене 123,93 руб. за обычку и 87,8 руб. за преф. Для сравнения: в рамках т.н. «второго этапа реорганизации» коэффициент выкупа составил 31,4% при цене в 136,05 руб. за одну обыкновенную и 95,24 руб. за преф.
Потенциально низкий коэффициент и цена выкупа является негативной новостью не только для участвующих в выкупе акционеров, но и для текущих котировок Ростелекома. Ранее, как мы видели на примере выкупа в ходе 2 этапа реорганизации, после объявления коэффициента выкупа, акции Ростелекома росли в течении дня более чем на 6% т.к. фонды, предъявившие акции к выкупу, выкупали их с рынка в таком же объеме, но по более низкой цене.
В данном же случае положительный эффект от выкупа с рынка акций будет гораздо менее значителен т.к. коэффициент выкупа ниже примерно на треть. Более того, пока акции Ростелекома у миноритариев были заморожены в ожидании процедуры выкупа, акции других российских телекоммуникационных компаний значительно подешевели. Например, с момента отсечки по бумагам Ростелекома акции того же МТС потеряли более 9%, а обычка Ростелекома -лишь чуть более 3%. Это означает, что высока вероятность того, что после официального объявления коэффициента выкупа, объем выкупаемых с рынка акций будет фактически незаметен на фоне продаваемых бумаг оператора, с целью купить изрядно подешевевшие акции других компаний сектора.
Итак, учитывая все вышесказанное, акционерам, не принимающим участие в процедуре выкупа, я рекомендую продавать акции Ростелекома до момента официального объявления коэффициента выкупа. В краткосрочной перспективе бумаги Ростелекома будут находиться под давлением.
