Apple представил более дешевую версию iPhone, акции упали на 2,3%, передает Интерфакс.
Комментарий Тимура Нигматуллина, аналитика Инвесткафе
Падение котировок Apple 10 сентября на NASDAQGS на 1,8%, до $494,64 в день презентации новой линейки смартфонов можно объяснить тем, что инвесторов несколько разочаровало отступление компании от традиционного рыночного позиционирования своей продукции в верхнем ценовом сегменте. Напомню, что цены на новые IPhone5S составляют $649 за 16 ГБ версию, а также $749 и $849 за 32 и 64 гигабайтные версии соответственно. Между тем, новый бюджетный iPhone 5C стоит $549, т.е. на 18% дешевле младшей модели 5S. Если учесть, что стоимость флагмана Samsung — Galaxy S4 в США составляет $545, то здесь явно прослеживается элемент нарастающей ценовой войны между двумя компаниями. Apple вступает в прямую конкуренцию с продукцией Samsung, что может негативно сказаться на финансовых показателях компании из Купертино.
Последние два квартала 2013 года Apple демонстрировала рост выручки при одновременном снижении рентабельности по операционной и чистой прибыли. Например, во 2 квартале 2013 года рентабельность операционной прибыли сократилась на 7 п.п. г/г, до 26%, а рентабельность по чистой прибыли сократилась на 6 п.п., до 20%. Динамика обусловлена тем, что гаджеты Apple за указанный период подешевели на 4,6% г/г, до $581,1. Судя по всему, с усилением конкуренции в среднем ценовом сегменте смартфонов динамика получит свое продолжение т.к. смартфоны приносят Apple более 51% совокупной выручки.
Основной вопрос сейчас состоит в том, сможет ли рост выручки от продаж бюджетных гаджетов помочь компании компенсировать снижение рентабельности. На мой взгляд, этого не произойдет, т.к. конкуренция в среднем и низшем ценовых диапазонах происходит по другим «правилам». Основное конкурентное преимущество здесь получает компания, которой удастся максимально снизить издержки, где у Samsung есть преимущество в силу продолжительного присутствия в данном сегменте.
