Илья Раченков, аналитик Инвесткафе
Если Скартелу удастся разобраться с имеющимися к нему претензиями, то развитию сетей LTE в России вскоре может быть придан новый импульс за счет подключения новых операторов. При этом можно ожидать опережающих по сравнению с лицензионными требованиями темпов развертывания сетей LTE.
Газета »Ведомости» сообщает, что ФАС возбудила в отношении компании Скартел дело по факту нарушения антимонопольного законодательства. По данным ведомства, компания создала дискриминационные условия и препятствовала доступу на рынок услуг связи LTE. По мнению ФАС, Скартел предложил Мегафону и МТС более мягкие условия сотрудничества по модели MVNO, чем обозначены в оферте, о которой сообщалось в СМИ. Эти условия подразумевают гарантированный платеж в размере $150 млн за доступ к сети на федеральном уровне (реальная сумма зависит от количества подключенных абонентов, однако не может быть ниже гарантированной), а также платежи в размере $70 млн за доступ к сети в Центральном федеральном округе и $20 млн за доступ к сети в любом другом федеральном округе.
Представители Скартела объясняют, что договор с Мегафоном отличается, так как содержит встречные обязательства со стороны оператора: тот предоставляет Yota доступ к своей инфраструктуре. Договор же с МТС носит временный характер и ограничен лишь городом Казань. Однако Скартел может привести договор с Мегафоном в соответствие со своей ранее представленной офертой для других операторов. О такой возможности рассказал гендиректор компании Garsdale (контролирующий акционер Мегафона) Иван Стрешинский. Однако данный вопрос должны решать незаинтересованные акционеры, то есть миноритарии и TeliaSonera, так как для Garsdale это будет сделкой с заинтересованностью.
Однако для начала Скартелу предстоит разобраться с ситуацией, сложившейся вокруг используемых компанией частот. Ранее апелляционный суд принял решение, признавшее незаконным присвоение данных частот Скартелу без конкурса. Компания уже подала кассационную жалобу на данное решение суда, которое было принято по иску волгоградского оператора ЭРОС. Я ожидаю, что текущее положение в LTE сохранится, так как оно затрагивает интересы пяти операторов, и его изменение может сильно затормозить развитие данной технологии в России.
Между тем, на конференц-звонке по итогам 2012 года менеджмент МТС сообщил о намерении компании развертывать сети LTE с опережением по отношению к предусмотренному лицензией графику. Согласно требованиям по второму лоту частот, который был выигран МТС, победитель должен к концу 2013 года развернуть сети в 7 регионах, к концу 2014-го — в 14 регионах, к концу 2015-го — в 22, к концу 2016-го — в 33, к концу 2017-го — в 50, к концу 2018-го – в 60, к концу 2019 года — на всей территории России. Более агрессивные сроки развертывания предусмотрены лишь для третьего лота, который достался Мегафону. При этом охват региона подразумевает наличие доступа к связи LTE на собственной сети оператора во всех населенных пунктах региона с населением от 50 тыс. чел. Следует, кстати, отметить, что судебное решение, отменившее выдачу частот Скартелу ГКРЧ, косвенно затрагивает и МТС с Ростелекомом.
Менеджмент МТС отметил, что с точки зрения капзатрат 4G должно обойтись существенно дешевле, чем 3G. В том числе, если взять удельные расходы на сооружение одной базовой станции. Во-первых, экономию обеспечит возможность использования уже имеющегося оборудования с небольшой модернизацией. Во-вторых, снизят капзатраты уже созданные для 3G магистральные линии передачи. В-третьих, экономия может быть достигнута за счет совместного строительства инфраструктурных объектов связи.
Таким образом, окупаемость LTE может быть достигнута раньше, чем окупится 3G. Последняя, по словам Владимира Евтушенкова, на конец 2012 года не только не окупилась, но даже и не начала окупаться. Впрочем, данная ситуация не уникальна: западные операторы, запустив 3G, добились окупаемости технологии лишь спустя 5-7 лет. Данный тезис подтверждает и приблизительное распределение капзатрат МТС, озвученное на конференц-звонке. Так, большая их часть придется на расширение и модернизацию существующей сети 3G – порядка 40%, также большая часть инвестиций придется на фиксированный сегмент и, наконец, остальное — на ИТ, магистральные сети и прочее, в том числе и LTE. К слову, «Ведомости» сообщают, что к концу 2012 года МТС впервые опередили Мегафон по количеству базовых станций 3G, количество которых достигло 28,5 и 28 тыс. соответственно.
При этом с выравниванием условий сотрудничества со Скартелом для всех операторов «большой тройки» и Ростелекома уже имеющееся у Мегафона соглашение об MVNO может перестать быть преимуществом. Если предположить, что ARPU пользователя услуг связи LTE составит около 1200 руб., то выручка от MVNO-абонентов превысит платеж в $150 млн только при абонентской базе в 320-350 тыс. При всей незначительности этой цифры при сравнении с более чем 220 млн подключений мобильной связи в России, это довольно крупная для нового и дорогого поколения связи величина. Я полагаю, что MVNO-схема станет актуальной для операторов лишь ближе к началу следующего года, однако ценность MVNO-соглашения будет падать по мере развертывания операторами собственных сетей.
Так или иначе, положение Мегафона как лидера в данном сегменте в этом году будет серьезно оспорено. Напомню, что рекомендации Инвесткафе по бумагам операторов «большой тройки» следующие: по бумагам МТС – «держать» (целевая цена по акциям — 311,12 руб., по АДР — $20,4), по бумагам Мегафона — «держать» (целевая цена по акциям — 861 руб., по ГДР — $28,22), по ADS Vimpelcom Ltd — «покупать» (целевая цена — $14,69).
