Илья Раченков, аналитик Инвесткафе
Затягивается внедрение двух наиболее радикальных инициатив последнего времени для отрасли связи. Речь идет об услуге переносимости мобильного номера (MNP) и принципе технологической нейтральности. В этом заинтересованы представители «большой тройки», однако альтернативным операторам реализация данных инициатив больших выгод не даст.
СМИ пишут о предложении передвинуть срок внедрения услуги переносимости мобильного номера. Необходимость такой меры мотивируется тем, что операторам требуется дополнительное время для качественного запуска данной услуги. Внедрение ее предлагается перенести с 1 декабря 2012 года на 1 марта 2013 года, т.е. лишь на три месяца. Такой перенос, если он произойдет, разумеется, будет негативно воспринят абонентами, однако я не вижу в нем ничего критического. Этот шаг позволит операторам лучше подготовиться и избежать неразберихи и технических проблем с вызовами в Новый год, когда их сети, как правило, не справляются с огромной нагрузкой.
Как я писал ранее, никакой критической опасности от MNP для мобильных операторов нет. Внутри одного региона тарифы работающих в нем операторов обычно очень мало отличаются друг от друга, даже если брать в расчет альтернативных операторов вроде Tele2. Таким образом, менять оператора абоненту особого смысла нет. На мой взгляд, реальной причиной смены оператора скорее станет качество предоставляемых услуг связи и, собственно, их набор. По данному фактору представители «большой тройки» как раз в более выгодном положении, чем альтернативные операторы, у которых, как правило, пока нет возможности оказывать услуги связи 3G. Короче говоря, состоится перенос MNP на три месяца раньше или нет, не так уж важно для российского телекоммуникационного рынка.
Более интересным является уже произошедшее событие. Как сообщают «Ведомости», внедрение принципа технологической нейтральности, т.е. предоставления оператору возможности самостоятельно выбирать технологию связи на его частотных диапазонах, также затягивается. Предположительно, на ближайшем заседании госкомиссия по радиочастотам поручит НИИ радио еще раз провести исследования возможности строительства на частотах диапазона 1800 МГц сетей мобильной связи LTE и представить результаты исследования до июня будущего года. Как я писал ранее, технологическая нейтральность, реализованная во многих странах мира, выгодна прежде всего альтернативным операторам, крупнейшим из которых является шведская Tele2. Впрочем, выгоду от внедрения этого принципа компания сможет реализовать в долгосрочной перспективе, так как в любом случае сначала потребуется построить сети и привлечь абонентов, а конкуренция в сегменте мобильного Интернета и так очень высока.
На мой взгляд, намного более опасным для «большой тройки» может быть создание СП Tele2 и Ростелекома, которое (пока лишь на уровне слухов) активно обсуждается в СМИ. Объединенная компания фактически получит федеральное покрытие, частоты для 3G и, возможно, 4G, а также финансовые возможности обеих компаний. В результате на рынке может появиться мощный четвертый игрок, который потенциально способен сильно потеснить позиции «большой тройки». Появление такого игрока вкупе с реализацией принципа технологической нейтральности и MNP способно создать реальную альтернативу «большой тройке», не уступающую ее представителям ни по тарифам, ни по покрытию, ни по набору услуг.
Однако пока операторы «большой тройки» могут работать спокойно. Напомню, что целевая цена по акциям Мегафона составляет 732 руб., что подразумевает потенциал роста в 8%. На мой взгляд, пока покупка этих бумаг преждевременна из-за большой волатильности после IPO. Акции МТС при существенно меньших рисках ликвидности торгуются с большим дисконтом к целевой цене в 276,28 руб. Рекомендация по ним — «держать». Целевая цена по ADS Vimpelcom Ltd. составляет $13,13, что подразумевает потенциал роста в 22%. Рекомендация — «держать».
