Ростелеком не успевает завершить процедуру реорганизации посредством присоединения Связьинвеста к марту 2013 года, сообщают СМИ. Руководство компании признало это на встрече с вице-премьером Аркадием Дворковичем.
Комментирует Илья Раченков, аналитик Инвестскафе:
Задержка вряд ли обрадует инвесторов: присоединение Связьинвеста, наряду с пока лишь находящимся на уровне слухов созданием СП с Tele2, может быть мощным драйвером роста по бумагам Ростелекома. Дело в том, что присоединенные компании дадут Ростелекому дополнительные выручку и OIBDA, тогда как количество выпущенных акций сократится: это повысит акционерную стоимость, приходящуюся на одну акцию. Что же касается возможного СП с Tele2, то едва ли этот вопрос будет решаться одновременно с реорганизацией или до ее завершения. Таким образом, без реорганизации стратегические возможности Ростелекома резко сужаются.
На совещании у Аркадия Дворковича, судя по сообщениям Forbes, однозначных заявлений о том, что сроки будут выдержаны, к сожалению, сделано не было. Пока процесс реорганизации находится на стадии выкупа допэмиссии Связьинвеста государством за счет внесения активов и Ростелекомом — на 25%. С другой стороны, один из источников «Коммерсанта» говорит, что Ростелеком выполняет все необходимые процедуры в установленные сроки. Кроме того, есть вопрос, что именно считать завершением реорганизации: «Коммерсант» пишет, что это может быть проведение и принятие положительного решения на ВОСА двух компаний с повесткой, включающей вопрос о реорганизации в форме присоединения Связьинвеста к Ростелекому.
На мой взгляд, в проведенной встрече было несколько положительных моментов: во-первых, это возможность диалога между представителями правительства (Дворковичем) и менеджмента Ростелекома (Провоторовым) при том, что ранее правительство критиковало программу капзатрат компании; во-вторых, как сообщает Forbes, на встрече не поднимался вопрос о руководстве компании, что позволит снять напряженность для инвесторов, обеспокоенных неопределенностью по данному вопросу; наконец, как сообщается, Провоторов сделал доклад о ключевых направлениях развития компании, упомянув в их числе мобильное, и его доклад не вызвал возражений у участников встречи. Таким образом, можно предположить, что, по крайней мере, до годового собрания Ростелекома в следующем году разногласия относительно менеджмента компании и ее направлений развития более появляться не будут.
